Аналитика
КАМАЛ ТАЯРА
21.06.2010
стоимость создается при входе на ранних этапах, и мы любим соответствующие инвестиции.
Эксклюзивное интервью для Private Equity Russia&CIS Journal (PERCIS) Камала Таяра, управляющего партнера KCP Capital (Объединенные Арабские Эмираты)
 |
KCP Capital выступает в роли фонда прямых инвестиций. Расскажите, пожалуйста, вкратце, в какие компании и на каких условиях вы инвестируете? Каковы суммы инвестиций и ожидаемая доходность?
Мы преимущественно работаем по модели торгового банка, в силу чего мы соинвестируем или инвестируем в сделки до того как в них придут внешние инвесторы. Наши инвесторы это наши партнеры, мы консультируем их с момента осуществления инвестиции до обеспечения выхода с доходностью фонда прямых инвестиций, в соответствии с ожиданиями. IRR от 25 до 30% является реалистичным и хорошим целевым показателем.
Наша лакомая сфера - сектор TMT с упором на цифровых медиа, при этом ранее мы фокусировались на телекоммуникационном оборудовании и традиционных медиа. Также в настоящее время у нас есть интерес в сфере электронной коммерции, и мы здесь смотрим на Россию и Австралию.
|
С позиции инвестиционной перспективы мы считаем, что
Каков текущий объем инвестиций под управлением?
Инвестиции, которыми мы управляем, включают наши собственные и наших "limited partners". Суммарно их объем превышает 250 миллионов долларов.
Кто является вашими текущими инвесторами, какова их география?
Текущие инвесторы это семейные офисы, полугосударственные компании и компании в сфере прямых частных инвестиций из России, стран Персидского залива и Европы.
Некоторое время назад вы стали особо пристально смотреть на страны СНГ. Какие возможности вы видите в России, и каковы преимущества и факторы, влияющие на ваше решение по приходу сюда?
Основываясь на нашем успешном представлении российских инвесторов в Дубае (очень важно понимание культуры) и премии за риск в России и СНГ на уровне 5%, наименьшем среди развивающихся рынков, мы видим, что Россия представляет для нас оправдывающий себя рынок в сфере поднятия фондов и инвестиций.
В какие компании и сколько вы планируете инвестировать?
Преимущественно в сектор TMT и другие конъюнктурные сделки, инвестируя в диапазоне от 5 до 15 миллионов долларов, ориентируясь на ранние стадии, B2C, нацеленные на рост, надежные сделки. Также мы планируем развитие в сфере цифровых медиа в России и рассматриваем различные возможности. Более того, к настоящему моменту мы просмотрели 10 возможностей, и скоро возможно было бы ожидать некоторые позитивные новости по мере нашего продвижения с одной из них.
По вашему мнению, какие отрасли представляют наибольший интерес для инвесторов в России и СНГ?
Технологичный сектор представляет наибольший интерес для нас как инвесторов. У него мало осталось в наследство от прошлого, и мы думаем, что Россия стремится модернизировать экономику продвигая высокотехнологичные отрасли и сервисы, стремится уменьшить зависимость от энергетического сектора и перейти к инновационной экономике, базирующейся на знаниях. Отсюда наш интерес в этой сфере.
Исходя из Вашего опыта работы с зарубежными инвесторами - каково их отношение к инвестициям в России?
Пряник и кнут...Они смотрят на размер рынка и его потенциал как на пряник, при этом откровенно говоря озабочены вопросами местной валюты, в отношении которой возможно было сделать большее в рамках повышения ее стабильности. Также у нас есть озабоченность в отношении доступных возможностей выхода для частных инвестиций, которые ограничены только продажей на непубличном рынке, исходя из чувства страха перед прозрачностью, ассоциируемой с публичным листингом.
Каким образом кризис повлиял на рынок прямых частных инвестиций и поднятие новых фондов?
Имеют место стратегические изменения в бизнес-модели, которая ранее предполагала прибыль в результате увеличения мультипликаторов, операционных улучшений и левериджа. Новая модель в основном предполагает прибыль в результате операционных улучшений. Также отраслевым инвесторам понадобится приобрести талант в сфере финансового оздоровления, для оценки, планирования и управления новыми инвестициями. При этом подразумевая что вход и выход при одних мультипликаторах может генерировать необходимый IRR. Нужно не забыть также упомянуть, что баланс сил стал смещен в сторону "limited partners", которые, ожидается, используют эту силу и проведут серьезные изменения в этой сфере, которая будет более ориентирована на результат, чем на обещания.
Повлиял ли кризиc на отношение инвесторов к России? Какова текущая ситуация - наблюдаются ли какие-либо изменения?
Мы видим восстановление в третьем квартале, зарубежные фонды с хорошим знанием местного рынка манит рынок, а также поддержку оказывают местные компании в сфере прямых инвестиций и некоторые прогосударственные российские банки.
Планируете ли Вы сотрудничество с другими фондами на российском рынке, к примеру, в сфере соинвестирования?
Да, мы стремимся объединить усилия с местными компаниями в сфере прямых инвестиций для уменьшения нашего времени для совершения покупок в России.
Ваш центральный офис находится в Дубае, и пока что вы не представлены в России. Имеются ли у вас планы по открытию офиса здесь?
Место назначения: Москва! У нас уже имеется прочное партнерство с лидирующей компанией в сфере прямых частных инвестиций в Екатеринбурге, которая предоставила нам глубокое понимание рынка. Но мы все же видим, что офис в Москве обязательно необходим в будущем. В данный момент мы определили две компании (консультационные бутики), которым мы предложили возможность их приобретения для уменьшения нашего времени выхода на рынок. Если мы пригласим вас в наш офис в Москве в ближайшее время, будем рады в будущем сообщить их наименования.
